ベトナム市場で一番優良といってもいい銘柄であるビナミルク（ベトナム・デイリー・プロダクト）（VNM）の2017/12決算が出ています。
（公開しているGoogle spreadsheetの編集リクエストいただいた方、ありがとうございました。）
相変わらず非の打ちどころのない決算内容です。PERは現在29.5。ちょっと高いですが、10年保有するつもりなら買えない値段ではないでしょう。
売上・利益
前年比で売上8.9%増、利益10.1%増です。まだまだ鈍化の兆しは見えません。
比率
販管費（SGA）の比率は前年度上がりましたが、今年度はほぼ変化なしです。30%を切っているので良い数値といっていいでしょう。
ROAは29.70%、ROEにいたっては実に43.13%もあります。
バランスシート
ほぼ無借金の強固なBSです。
在庫、売掛の比率も問題なし。
利益配分と再投資の効果
配当と自社株買い合わせて利益の約6割を株主還元しています。（大半は配当）
11年間の利益増加と内部留保累計の比率は36.75%。これも非常に良い数字ですね。
キャッシュフロー
こちらも文句なし。
株価
2017年の後半に150くらいから200くらいまで一気に上がってしまいました。チャートの形を見ていると買いづらいですが、それでもPERは30を切っています。
これだけの成長を享受しつつ、配当利率も1.67%もあります。
冒頭にも書いたように、10年保有するつもりなら買ってもいい値段かもしれません。
ベトナム国内だけでなくアジア諸国にも事業展開していますが、いつかは成長が鈍化するはずです。しかし、現在のところはその兆候は見られません。
よかったら押してください。
