各国市場が絶好調の今こそ、読んでおくべき本と思います。
もっと、今がバブルかどうかは、結局過ぎてみないとわからないのですが。
古典的なチューリップバブル、サウスシーバブル（南海泡沫事件）、そして1929年のアメリカ大恐慌などを例にとって、それぞれのバブルがどのように形成され、そしてはじけていったかが記されています。
また、最後の方で日本のバブル崩壊についても少し触れられています。
分量は少なめの軽い本です。
特に、1929年大恐慌については、日々どのような変化があったかが記載されていて、もし自分がその時にその場にいたら、いったいどのようにふるまえただろうか、と考えさせられてしまいます。
- 1929年10月21日（月）― 出来高伴い安値で始まる。
- 同24日（木）― 暴落初日。
- 同28日（月）― 大量の売り。
- 同29日（火）（原文では木曜） ― 最悪の日。
たったの1週間余りの間に、一気に株価が暴落しています。この状況で逃げようと思っても、おそらく逃げ切れないでしょう。
1929年のバブル崩壊時の様子については、同著者の「大暴落１９２９」に、日々の株価の推移とともに詳しく書かれています。（10月29日には、たったの1日で株価が三分の一にまで下がっています。）
例によって、このブログで教訓とすべきポイントです：
- バブルの崩壊は急激に起こる。したがって「はじけ初めてから逃げよう」としても無理である。
- バブルがはじけるたびに人々は教訓を得るはずなのに、なぜバブルが繰り返されるか。その一つの理由は、金融に関する記憶が極度に短い（20年程度）であるため。要は、金融業界の世代交代により、過去の教訓が忘れ去られてしまう。
- バブルの条件：
- 一つに、「何か新奇らしく見えるもの」（チューリップの西欧への到来。株式会社の発見）
- 一つに、新しいレバレッジ（てこ）が提供されること
- 大恐慌時には10%の証拠金で株が買えた。
- 1969年のインヴェスターズ・オーヴァシーズ・サーヴィセズ（IOS）の崩壊時には実に「6階建て」の投信の投信が作られていた。
- 1987年10月のバブル崩壊時 － LBOという新しいてこ。
- 一つに、「天才」としてもてはやされる人が出てくる
- ポンジスキームのチャールズ・ポンジ。
- 1929年の大恐慌前にもてはやされた大銀行の頭取、金融家、学者たち。その中の一人のイェール大学のアーヴィング・フィッシャーという人は、1929年の秋（崩壊の直前）に、「株価は永久的に高い高原状態と見てもよさそうな水準に達した」と発言しています。
価格が上昇し続けていることが、新たな参入者の動機を正当化しているとも書かれています。なんか、最近のビットコインの話を聞いているような・・・。
最後に、この本で一番印象に残った言葉を。
「あらゆる人は、最も幸せな時に最もだまされやすいものだ。」
