胡椒をはじめとしたスパイスでおなじみのマコーミック（McCormick, MKC）も4Q（未監査）が発表されました。
2017年7月に合意した英レキットベンキーザー（Reckitt Benckiser）社の食品事業の買収（買収額は42億ドル、約4670億円）に伴い、バランスシートがパンパンに膨らんでいます。
さっそく決算内容を見ていきましょう。
売上と利益
9.58%の増収、1.08%の増益です。
なお、ROAは5.78、ROEは21.31です。
比率
粗利率、最終利益率、販管費／売上、税率とも大きな変化はなく、いずれも問題ない数値です。（販管費／売上、税率は過去3年分しか入力していません。サボりです。すみません・・・。）
バランスシート
今回はバランスシートも載せておきます。これも3年分です。
レキットベンキーザー社買収に伴い、非流動資産（特に無形資産とのれん代）が急増しています。また、その資金を調達するための非流動負債も大きく増えています。
負債総額を2017年度の利益で割ると
7814.9 ÷ 477.4 ≒ 16.4 年分
となります。ちょっと大きすぎる気がします。
利益還元と再投資の効果
配当と自社株買いを合わせた還元率は、73.67%。
12年分の内部留保と利益増加の比率は、19.67%。前年度の21.30%より微減ですが、そもそもざっくりした傾向をつかむための数字なので、気にしません。
キャッシュフロー
キャッシュフローも昨年度までは健全（フリーキャッシュフローがプラス）でしたが、今年度はレ社買収に伴い投資CFがマイナスに大きく膨らんでいます。
株価
予想より結果が良かったのか、ちょうど5％跳ね上がっています。
実績PERは29.18で、買うにはちょっと抵抗がある高さですね。
まとめ
レ社の買収の効果は、来年度以降の決算に反映されるはずです。
先ほども書いたように、膨らんだ負債を返すのに16年分以上の利益が必要です。
新規買いはしばらく様子見したいところです。もっとも、もともとの本業に競争力があることには変わりませんから、株価が大きく下げることがあれば、買い出動もありでしょう。
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