香港上場のカンボジアのカジノ企業、Nagacorpの2017/12決算が出ています。なお、同社については過去の記事もご覧ください。
VIPマーケットの収益急増と、部分的でしょうが2017/11にオープンしたNaga2の効果もあってか、大幅増収、増益です。
しかし、転換社債の株式への大量転換によりEPSは下がっています。これはすでに株価に織り込み済みでしょう。
売上・利益
VIPマーケットの伸びにより、売り上げ、利益とも急増しています。アニュアルレポートによると中国からのプノンペン空港への訪問者は前年比46%増とのこと。
ROAは14.48%、ROEは15.17%です。
利益の伸びに反して、転換社債の株式への大量転換に伴い希薄化EPSは大きく下げています。もっともこれは株価へは織り込み済み。
比率
粗利率、最終利益率とも結構下げています。しかし、それを補うように、販管費の対売上比も低下しています。
バランスシート
相変わらずほぼ無借金です。もっとも、その代わりに転換社債の大量発行・大量転換による希薄化が進んでいますが。
株価
1年チャート：
昨年6月を底にじりじりあげてきています。とはいえ、PERは約16。
Naga2の収益への貢献が期待されます。
アニュアルレポートが発表されたら、再度見直してみたいと思います。
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